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如今看來，2008年的次貸海嘯成了笑話一則。
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高科技咧嘴狂笑，QE產生的資金狂潮，擁戴矽谷鉅富們登基...創造無數王朝。
華爾街貪婪如是...陰詭設計金融商品，包藏禍心的代價，創造嚴重貧富不均的社會。
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「貧者愈貧，富者愈富。」
放諸四海皆準，未來30年不會改變。
當年的華爾街運動，會不會重來呢？
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站在股市金牛身上...這是黑天鵝的最後一支舞嗎？
十多年來，「量化寬鬆」政策確實救了股市、房市，從苟延殘喘到百花齊放，各種指數屢創新高。
遙想雷曼兄弟當年火燒屁股，美國政府卻放手其倒閉，沒想到這一把火...就這麼燒出了QE！
貨幣政策是藉利率調控資金成本，目的是為了實體經濟。
但零利率，等同消滅了利率政策，Fed搞出量化寬鬆，美其名是增加流通性，其實跟注射毒品沒兩樣。
量化寬鬆就是央行公開市場操作，購入國債、房貸債券，令商業銀行在央行開設的結算戶資金增加，為銀行體系注入新的流通性，講白話點...就是「無中生有」。
「量化」，就是創造出指定金額的貨幣，俗稱..印．鈔．票！
「寬鬆」，則可減低銀行的資金壓力，放寬對不良資產的認定。
柏南克的名言：「量化寬鬆帶來刺激效果。」
恐怕現在這樣的景況，已不能光用刺激二字來形容。
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是的，你沒看錯，FED資產負債表規模飆破七兆！
上次QE，從8000億升到4兆3000億，花了四年多的時間。
這次，從3兆6000億升到七兆，僅花了兩個多月時間。
鮑爾青出於藍...更勝於藍。
然而，美國的實體經濟，無法吸收多少流動性，就算全部重啟...也無法消耗如此規模的流動性。
重啟經濟說來簡單，但光是就業人口的回流，行業結構的輪轉，都要耗損大量的時間，最重要的是恢復信心，這可不是川普幾句推特就能帶過。
所以，實體經濟無法消化的...自然流向資產市場，加上債券收益率低，熱錢遂蜂擁擠入股市，尤其是明星股(如尖牙股)。
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何其諷刺...專家擔心經濟復甦遙遙無期，但散戶遊資卻勇往直前，積沙成塔、聚少成多，不斷吹起股市泡泡。
就算拿漲勢較溫吞的S&P500來看，對照去年同期的失業率僅3.5%，如今則為14.7%，這就是證明。
但正因如此，流動性與基本面持續拉鋸，勢必造成未來股市的動盪。
但可不只是美國央行這樣搞而已。
中國人行資產負債表也膨脹逾2兆美元。
日央則為3.6兆美元、歐央約2兆。
美、中、日、歐過去10來年，釋放12兆多美元，接近中國1年的GDP（13兆美元）的水準。
台灣央行自然不能與其相比，但股市表現可不能等閒視之。
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回頭想想，連戰擔任行政院長時...提出的「萬點健康論」，如今可謂先知。
台股上萬點自然是因為熱錢湧入，但受惠的也是富人，也就是擁有較多資產(股票、不動產)的人生勝利組，對照一般市井小民，資產卻是微不足道。
股市創新高讓富人賺進大把鈔票，諷刺的是...他們可能是用低利貸款來賺錢，發揮最大的財富槓桿。
退休族靠養老金、儲蓄過活，如今在低利環境下，有的也想解定存投入股市，原因無他...
股市零風險。
![]( "茶")
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「貧者愈貧，富者愈富。」
放諸四海皆準，未來30年不會改變。
當年的華爾街運動，會不會重來呢？
站在股市金牛身上...這是黑天鵝的最後一支舞嗎？
十多年來，「量化寬鬆」政策確實救了股市、房市，從苟延殘喘到百花齊放，各種指數屢創新高。
遙想雷曼兄弟當年火燒屁股，美國政府卻放手其倒閉，沒想到這一把火...就這麼燒出了QE！
貨幣政策是藉利率調控資金成本，目的是為了實體經濟。
但零利率，等同消滅了利率政策，Fed搞出量化寬鬆，美其名是增加流通性，其實跟注射毒品沒兩樣。
量化寬鬆就是央行公開市場操作，購入國債、房貸債券，令商業銀行在央行開設的結算戶資金增加，為銀行體系注入新的流通性，講白話點...就是「無中生有」。
「量化」，就是創造出指定金額的貨幣，俗稱..印．鈔．票！
「寬鬆」，則可減低銀行的資金壓力，放寬對不良資產的認定。
柏南克的名言：「量化寬鬆帶來刺激效果。」
恐怕現在這樣的景況，已不能光用刺激二字來形容。
是的，你沒看錯，FED資產負債表規模飆破七兆！
上次QE，從8000億升到4兆3000億，花了四年多的時間。
這次，從3兆6000億升到七兆，僅花了兩個多月時間。
鮑爾青出於藍...更勝於藍。
然而，美國的實體經濟，無法吸收多少流動性，就算全部重啟...也無法消耗如此規模的流動性。
重啟經濟說來簡單，但光是就業人口的回流，行業結構的輪轉，都要耗損大量的時間，最重要的是恢復信心，這可不是川普幾句推特就能帶過。
所以，實體經濟無法消化的...自然流向資產市場，加上債券收益率低，熱錢遂蜂擁擠入股市，尤其是明星股(如尖牙股)。
何其諷刺...專家擔心經濟復甦遙遙無期，但散戶遊資卻勇往直前，積沙成塔、聚少成多，不斷吹起股市泡泡。
就算拿漲勢較溫吞的S&P500來看，對照去年同期的失業率僅3.5%，如今則為14.7%，這就是證明。
但正因如此，流動性與基本面持續拉鋸，勢必造成未來股市的動盪。
但可不只是美國央行這樣搞而已。
中國人行資產負債表也膨脹逾2兆美元。
日央則為3.6兆美元、歐央約2兆。
美、中、日、歐過去10來年，釋放12兆多美元，接近中國1年的GDP（13兆美元）的水準。
台灣央行自然不能與其相比，但股市表現可不能等閒視之。
回頭想想，連戰擔任行政院長時...提出的「萬點健康論」，如今可謂先知。
台股上萬點自然是因為熱錢湧入，但受惠的也是富人，也就是擁有較多資產(股票、不動產)的人生勝利組，對照一般市井小民，資產卻是微不足道。
股市創新高讓富人賺進大把鈔票，諷刺的是...他們可能是用低利貸款來賺錢，發揮最大的財富槓桿。
退休族靠養老金、儲蓄過活，如今在低利環境下，有的也想解定存投入股市，原因無他...
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禪苦的邊際，只見不語的無垠‧‧‧走著。
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